深陷流动性危机的翼龙贷,金主联想避之

靠着股东联想控股的背书，翼龙贷此前的业务一直进行的也算顺风顺水。可从1月15日开始，媒体开始大量曝光翼龙贷的暴力催收问题，之前一直“招黑”的翼龙贷开始慢慢浮出水面，而其一直被诟病的加盟模式和深耕靠天吃饭的三农行业，其所招致的风控危机巨大，也许才是其发展进程中最大的绊脚石。

1月16日，大量媒体爆出联想控股持股的P2P网贷翼龙贷多次出现暴力催收事件，澎湃新闻在中国裁判文书网发现，至少15份法院判决显示，翼龙贷催收人员对欠债不还者实施了辱骂、殴打、恐吓、要挟，其中不少催收人员还是刑满释放人员。联想控股想要“弃子”的传闻也四起。

而面对这些，翼龙贷创始人王思聪回复却称，联想近日还想将其持股增加到40%，但也许这只是其美好的一个愿景。

董事长易主，暴力催收不断

被誉为“农村借贷第一”的翼龙贷，并没有因为资历老而风险性较小，反而因为其独特的运作模式显得有些风险性较高。由联想控股参股的翼龙贷，并没有因为有了联想控股的背书，而发展的一帆风顺，相反的是，1月15日以来，不断暴露的催收问题，也许更核心的是其“隐藏”已久的坏账问题。

翼龙贷上线于年，运营主体为北京同城翼龙网络科技有限公司，平均收益率在9%左右。目前累计成交额超亿元，待还金额超过亿。翼龙贷的股东现在有四个，而根据先前的信息，拉萨瀚辉企业管理合伙企业为年8月15日之后新进的股东。根据公开信息显示，控股股东为西藏达孜信德投资管理有限公司，持股52.32%。而这家公司只有一个控股股东——翼龙贷法人王思聪。所以，王思聪为翼龙贷实际控制人。

联想控股持股比例为33.33%，是二股东。正是这样一家由联想背书的P2P公司，1月15日以来却连续被媒体爆出暴力催收。翼龙贷是一家主打农村用户个人信用贷的平台，深耕农村金融市场多年，也许正是农业“靠天吃饭”的特性，借款人经常借了钱却还不上，使得翼龙贷的催收方式层出不穷。

互联网金融一直饱受监管诟病的，有一点就是民间借贷衍生出的催收不当问题。1月16日，就有媒体爆出P2P网贷翼龙贷暴力催收事件，澎湃新闻还在中国裁判文书网发现，至少15份法院判决显示，翼龙贷催收人员对欠债不还者实施了辱骂、殴打、恐吓、要挟，其中不少催收人员还是刑满释放人员。

翼龙贷方面对此却表示“我们已经和公检法相关部门合作，第一保证公司的催收符合法律要求，第二就是用法律程序对待老赖。”然而真实情况却不像如上所述的如此文明。

而就在这则消息被爆出来的4个月前，翼龙贷原董事长王思聪在年8月刚刚转任名誉董事长，董事长一职由其夫人，翼龙贷创始人张璇接任。翼龙贷的主体公司北京同城翼龙网络科技有限公司的法人兼董事长，也已经变更成为张璇。

此前的公开信息也显示，“此次变更新增陆奇捷及联想控股李蓬、舒悦、吴绍臣等分别担任董事或监事”。曾经担任翼龙贷CEO、总裁一职的毛向前也从高管名单中消失。现在的总裁为陆奇捷。

目前的翼龙贷董事会5个席位中，已经有陆奇捷、李蓬、舒悦3席来自联想控股。另外的两名董事为王思聪和张璇。也就是说，联想控股实际上已经掌握了翼龙贷的实权。

业内人士纷纷表示，也许去年8月王思聪的职位变更也与当时翼龙贷个人债权转让过多有关。而一向以风控见长的陆奇捷入主，此前曾任光大银行小企业业务负责人、宁波银行内审主要负责人、海尔金控CRO，这是否也暗示了翼龙贷内部的风控危机？

四个月债转数量暴增10倍，债券无法转让

早在翼龙贷去年8月大规模爆发转债危机前，翼龙贷的现金流就已告急。截至年末，翼龙贷账面上的现金仅为.6万元。

而公开信息显示，翼龙贷的债权风波发端于今年8月初，当时翼龙贷每天有超过50页的转让债权，实际上根本无法实现债权转让。8月7日，其累计待转让债权标的接近个。8月13日稍有好转，其累计标的也超过了个。

而经过互金通讯社媒体的统计显示，截至年12月25日翼龙贷平台上的转让专区的私人转让标的共35页，芝麻转让标的页。以每页十条转让标的计算，翼龙贷目前的债权转让标的数量共计约为条。（手动清点，存在误差）。4个月的时间内，翼龙贷的债权转让数量已经比4个月前的问题集中爆发时，暴增了10倍还不止。

自去年8月份，更不断有投资人在网上吐槽翼龙贷的债转失败相关的负面消息，有趣的是，之后翼龙贷平台不再显示转让标的具体数量，而是用省略号代替。

“一般债权转让到最后如果没有人接的话，平台运营正常的话都会系统自动接收，也就是自己接盘。虽然这种做法不符合网贷平台中介的本质，但谁也不想传出流动性差的消息”业内人士曾经这样表示。遥想当年翼龙贷A轮融资就融了近9个亿，在行业内一下子就树立起了高大的形象，而这一形象却在去年一夕间坍塌。

回顾此前成立初期，翼龙贷一直不温不火，直到年联想入股，翼龙贷突然就飞上了枝头，一跃成名。在年11月豪掷3.7亿元砸下央视“标王”。然而好景不长，遇到e租宝事件后，没投放几天就不了了之。随后更被媒体直指，先融资后放贷，资金流向不明。

但是翼龙贷的成交量自此却以每年亿的规模迅速成长着。瞄准农村金融，依靠加盟模式，第一批爆发的成交量始于年11月-年12月之间，翼龙贷完成了20亿到亿的飞跃。

但是成交量的放量增长，却也在凸显其加盟模式的重重风险。加盟商的模式，虽然能在短期内做大规模，但是在风控上却极难把握。

致命的侧重三农+加盟模式

P2P的侧重行业很多，而翼龙贷选择了农业。正如大家所知，农业风险不可控，对业务员农业市场经验及风控能力要求较极其高。与此相一致的是，农业征信空白。因为农业人口的特性，在大部分互联网交易、社交等信息大部分甚至于征信体系里都是空白。

这样的话，纯线上的模式必然行不通，因为需要进行大量的线下尽调，这样也终将导致成本较高。因此，翼龙贷采取的是加盟模式，并非直营模式，正是由于加盟的模式催生出一系类的问题。

翼龙贷不同于其他网贷平台，翼龙贷采取的方法是通过加盟商对地方借款人进行管理，翼龙贷统一通进行资金撮合。加盟商负责风控，还需缴纳一定比例的保证金，应对坏账。这种模式俗称为“加盟模式”。

这种模式虽然能利用加盟商的地域优势，但是在实际操作层面。这种模式却具有先天的巨大缺陷。加盟商虽然无法碰到贷款资金，但是借款的审核以及各种额外费用的收取，相当于都放权给了当地加盟商，使得加盟商获得了很多实质性的权力，而这一点肯定会影响到对借款人的严格审核，进而影响到资产质量。就连王思聪也曾公开承认翼龙贷最大的运营难点，就是对加盟商的监管。

这一点从翼龙贷的各种官司中就可见一斑，在关于翼龙贷的民事纠纷中，几乎大部分都是借款人未按时还款甚至无法还款。

加盟商仅靠对每笔贷款额外收取4%的手续费，实际的纯利润十分低。为了拓宽收入，加盟商很可能干出放低审核要求，提高放款量，或者有可能作出对借款人额外收取费用的方式。这样一来，加盟商被频频爆出负面新闻也是常事。翼龙贷更是接连出现了联合骗贷、加盟商扣留借款人还款、加盟商之间纠纷等问题。

年7月便爆出了石家庄加盟商白玉托利用职务之便，将借款人偿还的钱款私吞，金额逾万；沧州翼龙贷的负责人任德全利用职务之便，将单位财物催收后未归还到翼龙贷网络平台上，而非法占有.1万元。

更为重要的一点是，与网贷平台不顾一切做大交易额类似的是，拼命的掩盖坏账率与逾期率则是另一个P2P的潜规则。据第一消费金融统计，截至年7月，翼龙贷公布的金额逾期率和项目逾期率均为0。第一消费金融更是曾经引用银行业金融机构的不良率数据同P2P的逾期率来做对比，结论是发现P2P的逾期率比持牌消费金融公司的不良率还要低。

而之前讲到的加盟商模式更像是触碰到到了监管的红线。在监管要求的“去保证金”下，翼龙贷的风险保证金规模的存量仍然不容忽视。也许这才是联想调任风控专家陆奇捷的用意之一。

原本以为有联想背书的翼龙贷能顺风顺水的发展下去，然而事实却是联想似乎有弃之之意。年6月29日，翼龙贷董事长王思聪透露，联想控股以9亿元的价格收购翼龙贷64%的股权。双方签署了A＋协议：第一轮出让33%的股权，第二轮出让31%，两轮交易要在15个月之内完成履约。而年8月，已经过了15个月，却一直至今都没有要增资增持股份的消息。

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